LED封装行业进入整合期，鸿利业绩增长验证公司成长潜力。光电从LED行业发展现状来看，装业封装行业整体维持20%左右增长。长迅在行业整体面临增收不增利的鸿利情况下，公司的光电业绩增长表现亮眼。2015年度公司实现归属于上市公司股东的装业净利润15,002.40万元，同比增长65.03%。长迅我们认为业绩高速增长验证公司成长潜力。鸿利公司在行业整合中强者愈强，光电行业集中度提升和产业链整合将为公司成长提供巨大推力。装业

1)公司LED封装业务业绩增长迅速。长迅LED整体行业进入整合阶段，鸿利公司产能扩张后规模优势显着，光电受益市场集中度提升，装业业绩高速增长可期。

2)公司转型车联网领域，未来有望在技术和服务两方面持续布局。

产能扩张扩大规模优势，产业链整合打造封装龙头。公司采取内生式增长与外延式发展并举的措施加快公司的业务发展。公司增发募集资金约7.2亿元，拟用于封装产能扩张、收购良友五金49%股权和补充流动资金。扩产后公司的规模有望进入行业前三，规模优势显着增强，收购良友五金整合产业链上游，提升盈利能力。在客户开拓方面，公司在国际照明巨头客户开拓上屡有斩获，打开长期成长空间。

背靠传统业务，布局车联网打开想象空间。公司确定以LED封装业务和车联网双轮发展的战略。公司通过外延布局车联网，参股迪纳科技和珠航校车，切入车终端GID销售及车联网解决方案领域。公司参与设立了车联网产业股权投资基金，未来在车联网的技术和服务领域有望持续布局。

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